De første otte måneder af året har medført et tilfredsstillende afkast i Secure Hedge på +5,9%. Afkastet er drevet af især Asgard (+15,8%) samt Enko (+15,6%). Generelt set har de første otte måneder været præget af tilfredsstillende resultater på tværs af porteføljen, dog med undtagelser hos især Muddy Waters Domino (-7,2%).
Senest opdateret den 4. oktober 2024
David Buhl
Portfolio Manager, Hedgefonde
db@securespectrum.dk
Ved udgangen af juni måned udtrådte vi helt af Muddy Waters GOF. Dette er gjort med afsæt i en vurdering af, at Muddy Waters GOF havde for meget kapital under forvaltning, hvilket medførte en lavere frekvens af kampagner, samt en anderledes tilgang til kampagnerne end vi så i perioden 2018-2023.
Vi valgte i juni at udtræde af Deer Park, idet fonden har ændret retning. Deer Park har over det seneste år fjernet mere og mere af deres afdækning, og er i praksis således blevet en ’Long Only’ strategi. Herudover er der ønske om at ændre fondsdokumentationen, således at op til 10% af Deer Park vil blive investeret i ilikvide papirer. Dette ønskes ikke i Secure Hedge, da det vil medføre unødig ilikviditet for investorerne. Vi vil løbende modtage likviditet fra Deer Park og vil være helt udtrådt af fonden i starten af 2026.
Overordnet set er vi tilfredse med porteføljen, hvoraf fire af fondene er i afløb pga. tidligere udtrædelser. Vi arbejder fortsat på en pipeline af fonde, som kan bidrage med et stærkt afkast og diversifikation til porteføljen. Vi er tilfredse med spredningen på tværs af strategier i porteføljen.
Vi har fortsat tiltro til, at Secure Hedge kan levere et pænt afkast over den korte rente, hvorfor vi anbefaler investorer en allokering til hedgefonde i niveauet 5-10%.