1. kvartal 2024 var præget af et stærkt afkast i Secure Hedge på +2,6%. Den forvalter, der bidrager mest til kvartalets afkast, er Enko Capital (+12,1%) med et bidrag på 1,6% og en porteføljevægt på 14,4%.
Senest opdateret fredag den 5. april 2024
Jeppe Blirup
Senior Portfolio Manager, Hedgefonde
jb@securespectrum.dk
David Buhl
Investment Analyst, Hedgefonde
db@securespectrum.dk
Vi er tilfredse med, at Enko Capital har en høj vægt, idet det er den forvalter, som ser ind i det måske allermest attraktive marked i øjeblikket. Derfor er det også tænkeligt, at positionen kan blive større i løbet af året.
Asgard bidrog ligeledes til et stærkt 1. kvartal med et afkast på 6,5% og et bidrag på 0,8%. Vi er tilfredse med, at Asgard har en porteføljevægt på 14,1%, idet kreditspændene fortsat er attraktive, hvorfor vi har en klar forventning om, at fonden kan levere et stærkt afkast i 2024.
Vi valgte i marts at udtræde fra Muddy Waters Global Opportunities, idet fonden er blevet for stor i forhold til den likviditet, som aktierne i porteføljen har. Muddy Waters har været seks år i vores portefølje og har bidraget med et stærkt afkast i specielt de første fire år. Muddy Waters var tidligt ude med sin short-aktivisme-strategi og havde derfor næsten markedet for sig selv i en årrække. I de senere år er der kommet flere aktivister til, så der i dag udkommer næsten én kampagne om dagen. Derfor får kampagnerne ikke den samme opmærksomhed, som for bare nogle få år siden. Muddy Waters Domino reducerer vi i samme omgang fra en porteføljevægt på 12,0% til 7,5%. Handlerne vil have effekt den 30. juni i år.
Overordnet set er vi tilfredse med porteføljen på i alt 14 fonde, hvoraf fire af fondene er i afløb pga. tidligere udtrædelser.
Men vi arbejder fortsat på en pipeline af fonde, som kan bidrage med et stærkt afkast og diversifikation til porteføljen.
Vi har fortsat tiltro til, at Secure Hedge kan levere et pænt afkast over den korte rente, hvorfor vi anbefaler investorer en allokering til hedgefonde i niveauet 5-10%.