De første 11 måneder af året har medført et tilfredsstillende afkast i Secure Hedge på +6,6%. Afkastet er drevet af især Asgard (+16,3%) samt Enko (+20,8%). Generelt set har de første 11 måneder været præget af meget tilfredsstillende resultater på tværs af Fixed Income fondene.
Senest opdateret den 9. januar 2025

Jakob Hommel
Head of Selection, Partner,
jh@securespectrum.dk
De første 11 måneder har også båret præg af et utilfredsstillende afkast i især Lodbrok Capital, samt Muddy Waters Domino. Lodbrok har i år været hårdt ramt af positioner i energisektoren. En del af positionerne er konverteret fra gæld til egenkapital, hvilket ikke har været fordelagtigt for dem i år. Muddy Waters har udgivet fire kampagner i år. Kampagnerne i første halvår udviklede sig utilfredsstillende og er årsagen bag de skuffende resultater i 2024. Siden juni er Muddy Waters dog kommet pænt igen ved nogle succesfyldte kampagner, hvorfor vi oplever en tilfredsstillende tendens.
Vi valgte i juni at udtræde af Deer Park, idet fonden har ændret retning. Deer Park har over det seneste år fjernet mere og mere af deres afdækning, og er i praksis således blevet en ’Long Only’-strategi. Herudover er der ønske om at ændre fondsdokumentationen således, at op til 10% af Deer Park vil blive investeret i ilikvide papirer. Dette ønskes ikke i Secure Hedge, da det vil medføre unødig ilikviditet for investorerne. Vi vil løbende modtage likviditet fra Deer Park og vil være helt udtrådt af fonden i starten af 2026.
Overordnet set er vi tilfredse med porteføljen, hvoraf fire af fondene er i afløb pga. tidligere udtrædelser. Vi arbejder fortsat på en pipeline af fonde, som kan bidrage med et stærkt afkast og diversifikation til porteføljen. Vi er tilfredse med spredningen på tværs af strategier i porteføljen.
Vi har fortsat tiltro til, at Secure Hedge kan levere et pænt afkast over den korte rente, hvorfor vi anbefaler investorer en allokering til hedgefonde i niveauet 5-10%.