Hedgefonde – Kvartalsopdatering

Første halvdel af 2023 så et stigende antal lanceringer af nye hedgefonde drevet af specialister inden for teknologi, kunstig intelligens og crypto. 93 nye hedgefonde blev lanceret i første kvartal 2023 sammenlignet med det historiske lave 71 lanceringer i 3. kvartal 2022.

Onsdag den 5. juli 2023

102 hedgefonde lukkede ned i første kvartal 2023 sammenlignet med 144 fonde i 4. kvartal 2022. I de seneste 12 måneder er 340 nye hedgefonde etableret, mens 547 fonde er likvideret.

Indekset for hedgefonde, HFRI, leverede et afkast på 1,2% i årets første fem måneder. Afkastet var især drevet af L/S Equity fonde (+2,54%), obligationshedgefonde (+1,75%) og L/S Credit fonde (+1,67%). Derimod trak Makrofonde ned med –1,91%.

Nedenstående tabel viser en oversigt over afkastet for Secure Hedge-porteføljen sammenholdt med de sammenlignelige indeks.

Overordnet set er Secure Hedge lidt bagefter HFRI-indekset år til dato. Afvigelsen til indekset skyldes primært Deer Park, som trækker afkastet år til dato ned med ca. -1,85%. Generelt er Secure Spectrums Long/Short Equity-fonde på niveau med indekset. Lodbrok Capital er flad år til dato og trækker derfor også relativt ned da Long/Short Credit-indekset er oppe med 1,67%.

Secure Spectrums short-aktivist-fonde har derimod klaret sig forholdsvist fint år til dato. Her er det specielt Muddy Waters Domino, som består af en portefølje af 10-20 aktier, som typisk holdes i 6-9 måneder ad gangen efter at en short-kampagne har været publiceret i værdipapirerne. Det er en strategi, som, vi fortsat har stor tiltro til, vil levere pæne afkast fremover.

Indekset for makrohedgefonde har klaret sig under forventning år til dato og her har Secure Spectrums fond Kirkoswald Global Macro, som forvaltes af den legendariske investor Greg Coffey, klaret sig relativt godt.

Der er ingen tvivl om, at det høje renteniveau er en fordel for strategien, herunder de usikre fremtidsudsigter, som højere renter afstedkommer.

Fixed Income Relative Value-indekset (obligationshedgefonde) leverede 1,75% år til dato. Her har to af vores fonde, Asgard og Enko, leveret særdeles fornuftige afkast på hhv. 9,2% og 7,3%. Desværre trækker Deer Park ned med et afkast på -17,0%, som resulterer i et samlet afkast for de tre fonde på tæt på nul.

Overordnet set er Secure Spectrums portefølje af hedgefonde godt positioneret til den usikre fremtid, men vi arbejder på en pipeline af fonde, som vi mener kan bidrage til en lavere risiko og et højere forventet afkast fremover. Vi regner med, at anden halvdel af 2023 vil bringe flere nyheder på den front.