Kinas boligmarked ryster, renterne stiger og de amerikanske forbrugere giver FED grå hår – ugens markedskommentar

Det kinesiske boligmarked har det hårdt og kæmper med en voldsom overkapacitet af private boliger, som har vendt mange års prisstigninger til prisfald og skabt usikkerhed hos den kinesiske forbruger. Kinas største private ejendomsudvikler, Country Garden, afdækker angiveligt muligheden for at udskyde rentebetaling på deres obligationer, hvilket er et tydeligt tegn på at deres forretning er presset og lider under det kraftige fald i bolighandler. De kinesiske myndigheder har reageret med en mindre rentenedsættelse og vil gøre alt i deres magt for at forhindre at store ejendomsudviklere går konkurs og spreder ringe videre ud i det finansielle system til skade for både investorer, men også tilliden hos den kinesiske forbruger.

Renterne fortsatte med at stige i sidste uge og den amerikanske 10-årige rente steg til omkring 4,3%, hvilket er det højeste niveau siden 2009. Kombineret med udtalelser fra ”FED Minutes”, hvor der endnu ikke er tydelige tegn på at rentetoppen er nået ej heller hvor længe renterne skal holdes højt, blev der lagt et nedadgående pres på aktiemarkedet.

Den amerikanske forbruger har fortsat mod på tilværelsen hvilket detailsalget for juli viste – dette steg med 1% i juli målt mod måneden før (opgjort uden biler og energi). bagsiden af det stærke arbejdsmarked og solide privatforbrug er, at det vil holde efterspørgslen efter arbejdskraft høj og potentielt fastholde den nuværende årlige lønvækst omkring 4-5%, hvilket gør det svært for virksomhederne ikke at hæve priserne for at forsvare deres marginaler og dermed forlænge og modvirke centralbankernes ønske om at nedbringe inflationen.