Private Debt

Private Debt refererer til lån og andre typer af gældsfinansiering, der ydes af investorer til private virksomheder. Denne form for gæld anvendes ofte af virksomheder, der enten ikke har adgang til traditionelle lånemarkeder eller foretrækker mere fleksible finansieringsmuligheder.

Private Debt er en vigtig del af det globale finansielle system, især for mellemstore virksomheder, der har brug for kapital til ekspansion, opkøb eller omlægning af lån. Private Debt-investeringer sker ofte gennem fonde, der foretager en lang række lån til forskellige virksomheder i forskellige sektorer. Et Private Debt-lån har i gennemsnit en effektiv løbetid på 3-5 år, mens en Private Debt-fond typisk har en levetid på 7-10 år.

Hvad er Private Debt?

Private Debt, også kendt som privat gældsfinansiering, er en alternativ finansieringsform, hvor private virksomheder får adgang til kapital gennem lån eller kredit fra investorer snarere end traditionelle banker eller offentlige gældsmarkeder. Denne type finansiering bruges ofte af virksomheder, der søger mere fleksible betingelser end dem, der tilbydes af traditionelle långivere, eller som har begrænset adgang til andre kapitalmarkeder.

Fordelen ved Private Debt er, at det kan give private virksomheder hurtigere adgang til nødvendig kapital under færre restriktive betingelser, mens investorerne opnår et potentielt højere afkast sammenlignet med traditionelle investeringer.

Private Debt tilbyder dermed private virksomheder mindre afhængighed af banker, som siden finanskrisen har trukket sig tilbage fra at være den primære långiver til små og mellemstore virksomheder. Private Debt er derfor med til at udfylde det tomrum, som bankerne har efterladt, og er i dag en primær finansieringskilde for små og mellemstore virksomheder.

Brug Secure Spectrum, når du investerer i Private Debt-fonde

I Secure Spectrum har vi størrelsen, netværket og erfaringen til at kunne tilbyde nogle meget attraktive muligheder, når det kommer til Private Debt-fonde.

Vi er en af Danmarks største formueforvaltere med DKK 45 mia. under forvaltning, og vi har markedets bredeste produktpalette, når vi taler om såvel likvide som alternative investeringsmuligheder. Vi tilbyder, foruden traditionel rådgivning og forvaltning, adgang til specialiserede investeringsfonde, som både er internt og eksternt forvaltede.

Vi er aldeles kompromisløse, når det kommer til kvalitet. Når vi vælger eksterne forvaltere, vælger vi den kapitalforvalter, vi anser for at være den dygtigste inden for sit felt – i hele verden.

Det er vores sikkerhed for, at vores fondsinvesteringer har så gode vilkår som muligt til at opnå bedre afkast end markedet generelt.

Qua vores og vores eksterne forvalteres størrelse, opnår vi endda meget fornuftige priser, som kan lade sig gøre via vores store volumen. Det betyder, at vi kan spare vores kunder for væsentlige omkostninger.

Vi tilbyder også interessante investeringsmuligheder inden for Private Debt-fonde.

Kontakt os for en uforpligtende samtale om dine investeringsmuligheder.

Bliv en del af Private Debt

I Secure Spectrum håndterer vi vores Private Debt-investeringer gennem fonde, vi selv udvælger og strukturerer. Udvælgelsesprocessen foretages af vores team for alternative investeringer, som har et bredt og dybdegående kendskab til Private Debt-markedet på tværs af segmenter og geografier. Fondene udvælges med det formål at generere det højeste risikojusterede afkast i en struktur, der er skatteoptimeret for danske investorer.

Vores filosofi er at sprede tilsagnene til Private Debt over en årrække for på den måde at udligne en potentiel risiko for at investere i en markedsmæssigt udfordret årgang.

Private Debt-investeringer kan være komplekse og kræver en dyb forståelse af både den finansielle og juridiske side af låneaftalerne. På den anden side kan denne form for investering tilbyde attraktive afkast for investorer, der er villige til at tage en højere risiko.

Hvis du er interesseret, fortæller vi dig gerne om tidligere erfaringer og de aktuelle Private Debt-investeringsmuligheder.

Jeg vil gerne kontaktes

Hvis du ønsker at vide mere om, hvordan vi kan hjælpe dig med dine investeringer, vil vi anbefale dig at klikke ind og udfylde vores kontaktformular. Herefter vil én af vores rådgivere snarest muligt kontakte dig, så I sammen kan blive klogere på, hvordan vi kan opfylde dine investeringsbehov og -ønsker.

Hvad er en Private Debt-fond, og hvordan er den bygget op?

En Private Debt-fond er en investeringsfond, der specialiserer sig i at yde lån eller anden form for gældsfinansiering til virksomheder, typisk små og mellemstore virksomheder (SMV’er), der ikke har direkte adgang til traditionelle lånemarkeder. Disse fonde tiltrækker kapital fra institutionelle investorer som pensionskasser, forsikringsselskaber og velhavende enkeltpersoner, og de investerer denne kapital i forskellige typer gældsforpligtelser.

Private Debt-investeringer udbydes gennem en alternativ investeringsfond (AIF), der rejser kapital fra en række investorer med henblik på at investere kapitalen efter en specifik investeringsstrategi, her i private lån. En AIF er en juridisk enhed, der i Danmark fx kan stiftes i form af et kommanditselskab.

Den underliggende struktur består af en Private Debt-fond fra en specialiseret Private Debt-forvalter. Fonden er valgt af Secure Spectrum på baggrund af en omfattende due diligence-proces, hvor det globale marked for Private Debt-fonde er blevet afdækket. Den underliggende fond vil, efter Secure Spectrums vurdering, være den aktuelt mest attraktive forvalter tilgængelig i markedet.

Som investor afgives der tilsagn til den alternative investeringsfond med et ønsket beløb, som er bindende i fondens levetid. Tidspunktet for indbetaling af tilsagnet afhænger af betingelserne i den enkelte investeringsfond. I nogle fonde skal det fulde tilsagn indbetales fra start, mens det i andre fonde indbetales over flere omgange, efterhånden som fonden investerer og får brug for kapitalen.

En illikvid investering

Som investor skal man være opmærksom på, at en investering i en Private Debt-fond er en illikvid investering. Det vil sige, at når der er afgivet tilsagn til fonden, og pengene er blevet trukket, kan man som investor ikke få pengene ud igen, før de underliggende investeringer bliver realiseret, og fonden foretager udlodninger til investorerne.

Private Debt-fonde har typisk en levetid på 7-10 år. Derudover er Private Debt kendetegnet ved et højt risikojusteret afkast, men er, som andre investeringer, forbundet med en række risici, som man som investor skal være opmærksom på.

Af andre risikofaktorer er det vigtigt at nævne at både lovgivningsmæssige tiltag og ændringer kan medføre begrænsninger i fondenes adgang til at foretage investeringer i overensstemmelse med deres investeringsstrategi. Samtidig er fondene og deres investeringer udsat for de risikofaktorer, der skyldes ændrede markedsvilkår, som kan følge af globale, politiske begivenheder. Usikkerhed og uforudsigelighed omkring markedsforstyrrelser medfører risiko for finansiel ustabilitet.

Private Debt-fondens livscyklus

Private Debt-fonde har, som tidligere nævnt, typisk en levetid på 7-10 år. Denne levetid kan dog variere afhængigt af fondens strategi og struktur. Et privat lån har typisk en kontraktuel løbetid på 5-7 år, men i gennemsnit en effektiv løbetid på tre år. Kapital fra lån der indfries i løbet af fondens investeringsperiode, vil oftest blive geninvesteret i nye lån, hvilket har en positiv effekt på fondens afkast. Her er en generel oversigt over levetiden for en Private Debt-fond:

Investeringsperiode (3-5 år)

Varighed: De første 3-5 år af fondens levetid.
Aktiviteter: I denne periode rejser fonden kapital fra investorer og begynder at investere i gældsfinansieringsaftaler med virksomheder. Fokus er på at finde de rette investeringsmuligheder og placere kapitalen effektivt.

Modningsperiode (2-4 år)

Varighed: Efter investeringsperioden følger en modningsperiode på 2-4 år.
Aktiviteter: I denne fase arbejder fonden på at optimere værdien af de eksisterende investeringer. Dette inkluderer overvågning af lån, eventuel omstrukturering, og opfølgning på virksomhedens præstation for at sikre, at de tilbagebetaler i overensstemmelse med de aftalte vilkår.

Exitperiode (1-2 år)

Varighed: De sidste 2-3 år af fondens levetid.
Aktiviteter: Fonden begynder at fokusere på at afvikle sine investeringer og returnere kapital til investorerne. Dette kan ske gennem tilbagebetaling af lån, salg af gældspositioner eller andre former for exit-strategier. Formålet er at maksimere afkastet til investorerne inden fondens ophør.

Eventuelle forlængelser

Mulighed for forlængelse: Nogle fonde kan forlænge deres levetid med 1-2 år, hvis der er behov for mere tid til at realisere investeringerne fuldt ud. Dette sker typisk efter aftale med fondens investorer.

Efter fondens ophør, når alle investeringer er afviklet, og midlerne er tilbagebetalt til investorerne, lukkes fonden formelt ned.

Overblik: De forskellige typer af Private Debt-investeringer

Private Debt-investeringer sker ofte gennem forskellige strukturer og platforme, der er designet til at facilitere denne form for finansiering. Private Debt er en bred betegnelse, der omfavner mange forskellige slags private lån, som alle har forskellige afkast- og risikoprofiler. Secure Spectrums Private Debt-fonde fokuserer på strategier, der udsteder direkte seniorlån med førsteprioritet til virksomheder. Denne type Private Debt-investeringer har Secure Spectrum identificeret som dem med det højeste risikojusterede afkast. Vi opridser de mest anvendte strategier inden for Private Debt-fonde her.

Direkte seniorlån

Direkte seniorlån er lån, der udstedes direkte til virksomheder af Private Debt-fonde, hvor gælden oftest vil have førsteprioritet i virksomhedens kapitalstruktur. Virksomhederne vil typisk være små og mellemstore virksomheder, der har begrænset adgang til andre kapitalmarkeder. Lånene er variabelt forrentede og giver dermed investorerne en god inflationsbeskyttelse. Direkte seniorlån er den største og mest modne form for Private Debt, og det er oftest her, man vil se pensionskasser og institutionelle investorer placere størstedelen af deres Private Debt-allokering. Fordelen ved denne type investering er attraktive afkast til en meget lav risiko. Identificeret af Secure Spectrum til at levere det højeste risikojusterede afkast blandt alle typer af Private Debt-investeringer.

‘Mezzanin’-finansiering

Mezzanin-finansiering er en type hybridfinansiering, der kombinerer elementer af gæld og egenkapital. Mezzanin er en af de oprindelige former for privat kapitalfinansiering til mellemstore virksomheder, der opstod i 1980'erne. Mezzanin-finansiering bruges ofte ved opkøb eller vækstkapital, hvor investoren får mulighed for at konvertere gælden til aktier i virksomheden, hvis lånet ikke kan tilbagebetales. I dag, med væksten og populariteten af direkte seniorlån, er efterspørgslen efter mezzanin-kapital fra låntagere og sponsorer delvist blevet opvejet af direkte lån med andenprioritetsgæld. Fordelen ved denne type investering er, at den giver investoren en højere rente på lånet og muligheden for upside, men er generelt også forbundet med højere risiko.

Nødlidende gæld (Distressed)

Nødlidende gæld refererer til gældsinstrumenter fra virksomheder, der står over for økonomiske vanskeligheder eller er tæt på konkurs. Denne type gæld handles ofte til en betydeligt nedsat pris i forhold til den pålydende værdi, hvilket gør det til en meget risikofyldt investeringsmulighed. Hvis den nødlidende virksomhed går konkurs, vil investeringen være tabt, men formår man at gennemføre en ordentlig restrukturering af gælden og virksomheden, kan investoren opnå betydelige gevinster. Fordelen ved denne type investering er, at den giver investoren mulighed for store gevinster, hvis man er i stand til at gennemføre en vellykket restrukturering, dog til en risiko på niveau med equity.

'Asset Based Lending’

'Asset Based Lending’ indebærer långivning af seniorlån, der er sikret af hårde aktiver (f.eks. udstyr, inventar) og/eller finansielle aktiver (f.eks. tilgodehavender, royalties) på tværs af en række industrier. Oftest er det pressede virksomheder, der ikke kan stille tilstrækkelig sikkerhed i deres egen virksomhed, som søger ‘Asset Based Lending’ for en redningsfinansiering, hvor de stiller sikkerhed i deres aktiver. Transparensen i de underliggende investeringer er oftest lavere end i andre segmenter inden for Private Debt, og derfor er det vanskeligt at evaluere den underliggende risiko. Fordelen ved denne type investering er et højt risikojusteret afkast med generelt lav risiko, hvor tab er beskyttet af likvidationsværdien af de underliggende aktiver. Dog kan værdien af aktiverne, og dermed også risikoen for tab, være vanskelige at vurdere.

'Special Situations’

‘Special Situations’ er komplekse finansieringsløsninger tilpasset en virksomheds specielle og ofte unikke situation. Rentebetalinger af denne type lån er oftest højere end ved normale lån, da långiver tager sig en præmie for at tilbyde en skræddersyet finansieringsløsning givet virksomhedens unikke situation (f.eks. restrukturering, konkurs, kompleks kapitalstruktur eller lignende). Denne type strategi klarer sig oftest bedst i perioder med markedsvolatilitet og stress, da investeringsmulighederne øges. Fordelen ved denne type investering vil oftest være ukorreleret med anden privat gæld, da strategien klarer sig bedst i perioder, hvor mange virksomheder oplever stress. Risikoen er generelt højere, da gælden udstedes for at imødekomme denne stress hos virksomheder i unikke situationer.

Få rådgivning om ansvarlige investeringer

Vi har i mange år arbejdet ambitiøst med ansvarlige investeringer, og vi er underskrivere af UN PRI. Det betyder, at vi følger FN’s principper for ansvarlige investeringer – og i udgangspunktet er det et krav, at vores forvaltere også er underskrivere. Principperne handler i høj grad om ESG-forhold, åbenhed og accept omkring disse.

Selvom vi med denne type investeringer har et langt bredere sigte end vanligt, er der langt fra tale om velgørenhed og filantropi. De ansvarlige investeringer, vi er med i, er i projekter, der er økonomisk bæredygtige.

Secure Spectrum Fondsmæglerselskab – årtiers erfaring med professionel og privat investeringsrådgivning

Secure Spectrum har eksisteret siden 2021 – men vores erfaring rækker langt længere tilbage. Secure Spectrum er nemlig en fusion af Secure, der har eksisteret siden 2008, og Spektrum, som blev etableret i 1993.

Kontakt os for en uforpligtende samtale

Er du i tvivl om, hvilken vej du bør gå – eller ved du, at du vil følge vores? Vores dygtige rådgivere sidder klar til en uforpligtende samtale om dine muligheder.

Ring, skriv, eller kig forbi ét af vores kontorer – så skal vi nok hjælpe dig trygt på vej: