Påstand 2: Når aktiemarkedet slår rekord, bør man som investor sælge sine aktier, da de er blevet for dyre
Den anden påstand handler om, at når aktiemarkedet slår rekord, bør man som investor sælge sine aktier, da de er blevet for dyre.
Konklusion: Forkert
Når aktiemarkedet slår rekorder, er det en god strategi at holde fast i sine aktier og sin strategi. Historisk data viser, at når aktiemarkedet slår rekorder, har investorer i gennemsnit fået et højere afkast den efterfølgende tid end historisk set på aktiemarkedet, og det gælder uanset om man måler på 3, 6 eller 12 måneder.
Secure Spectrums fortolkning
Rekorder i aktiemarkedet kommer som oftest ikke uden grund. Når aktiemarkedet slår rekorder, afspejler det typisk en stærk økonomisk vækst og mere væsentligt også en høj indtjeningsvækst i virksomhederne. Det afspejler også forventninger om, at denne økonomiske vækst og indtjeningsvækst vil fortsætte.
Med andre ord er aktiemarkedet, når det slår rekorder, primært drevet af forventninger om en stærk underliggende økonomi snarere end af spekulation fra forskellige markedsaktører. En rekord i aktiemarkedet kan dermed blive ved med at udvikle sig over lang tid, hvilket investorer, der forbliver investeret, historisk set, har draget fordel af.
Fremgangsmåde
Secure Spectrum har analyseret månedlige historiske data for MSCI World Net Total Return Index (Bloomberg ticker: M1W0 Index, opgjort i DKK) i perioden januar 1971 til maj 2024. Vi startede med at identificere de historiske topniveauer, som er defineret som en værdi, der er højere end nogen tidligere værdi på det givne tidspunkt. Herefter beregnede vi det efterfølgende afkast for de historiske topniveauer på 3, 6 og 12 måneders horisont. Afkastene var 3,4%, 5,7% og 11,2%. Disse afkast har vi sammenlignet med det historiske afkast for hele analyseperioden, som er 2,2%, 4,4% og 9,0% på henholdsvis 3, 6 og 12 måneders horisont.
Forklaring: De grå områder i grafen for indekseret afkast markerer rekorder på aktiemarkedet. Den røde streg viser afkastudviklingen for MSCI World Net Total Return USD Index (Bloomberg ticker: M1W0 Index).